2025年5月15日，吉利汽车（HK：00175）发布《2025年一季度业绩》——营收725亿、同比增长25%；净利润22.8亿（剔除35.9亿其他收益）、同比增长134%；季度交付70.4万辆、同比增长47.6%。
业绩如此靓丽，市盈率却不到10倍。标普还将吉利汽车评级从“稳定”调整为“负面”，给出的理由无非是债务压力、转型挑战、供应链生态、市场竞争等国内外车企共同面临的问题。为什么某些车企市盈率接近30倍，还被纳入恒生科技指数（权重高达8%、与腾讯等巨头并列第一）？
但汽车行业内，没人会轻视吉利，许多人认为它有可能挑战比亚迪新能源车龙头地位。如果有那一天，吉利市值最少1万亿（是现在的5倍）。
销量重拾升势
2017年，吉利汽车销量首次突破100万辆——全年销128万辆、同比增长41.6%，超额完成销量目标（110万辆）。
2018年-2022年，吉利汽车连续五年没有完成年初公布的销量目标。其中2019年、2020年销量连续负增长。
2023年，吉利汽车销量目标为165万辆（与2022年相同），实际销售近169万辆，终于完成目标。
2024年初公布销量目标为190万辆，上半年完成超过50%。7月初，吉利汽车将销量目标提高200万辆，实际销售218万辆，同比增长29.1%；
2025年，吉利汽车销量目标为271万辆、增幅25%；其中吉利品牌销量目标200万辆，极氪销量目标32万辆，领克销量目标39万辆。
2025年前5个月，吉利汽车累计销量达117.3万辆、同比增长48.6%，相当于比亚迪的66.5%。加上沃尔沃、宝腾销量，今年前5个月吉利集团所有品牌全球销量约为比亚迪的85%。

2025年前5个月，吉利汽车累计销量117.3万辆、为全年目标的43.3%。由于下半年销量通常大于上半年，吉利汽车大概率能够完成2025年销售目标。
新能源车，从观望到急起直追
1）渗透率逼近50%
2015年，吉利实施“蓝色吉利行动”，目标是“2020年之前新能源车销量占比达到90%”。但到2021年，新能源车销量占比仅为6.2%。
2022年，吉利新能源车才开始发力：
2022年，新能源车销量达35.4万辆、占比24.7%；
2023年，新能源车销量突破46万辆、占比28%；
2024年，新能源车销量88.8万辆、占比41%；
2025年Q1，新能源车销量32.9万辆、占比48%；

2015年官宣“蓝色吉利行动”后，吉利一面乐此不疲地“赚燃油车最后一个铜板”，一面观望新能源车发展——包括市场接受度、补贴退坡影响、锂矿价格，以及插电混动车取消“绿牌”优惠后能否卖得动……
《汉书》中说“狐之为兽，其性多疑。每渡冰河，且听且渡，故言疑者而称狐疑。”吉利发展新能源车的策略就是“且听且渡”，用“狐疑”两字概括十分贴切。
但直到2022年，吉利才上了一个台阶——新能源车占比从不到10%提高到25%以上。这一年的4月，比亚迪已经宣布停产燃油车。
2024年，吉利新能源车又上一个台阶，占比提高到40%以上；2025年大概率将超过50%。
2）“两条腿走路”
吉利布局新能源，采取的是“赛马制”——高、中、低档齐备，轿车、SUV俱全，纯电、增程、插混、换电一个不落。
基于多年探索，纯电和插电混动成为吉利新能源车的“两条腿”。#与比亚迪殊途同归#
其实，直到最近两年，插混车型在吉利的地位才稳定下来：
2023年Q1，吉利插混车型交付4732辆、同比下降30%，仅占吉利新能源车销量的8%；
随后三个季度，出现戏剧性的一幕——插混车销量一路攀升，Q4售出近8.2万辆、占吉利新能源车销量的45.2%。
2023年全年，插电混动车型总销量达15.3万辆、约占吉利新能源车销量的三分之一。
2024年H2，插混车型在吉利新能源销量中的比例有所下降，原因是纯电动车增速上升。
2025年前5个月，插混车型占比稳定在30%一线。

插混并非吉利新能源车的首选方案，否则不会到2023年初才只有8%。
友商插混、增程车型的成功让吉利认清发展方向。因为这两种动力模式受公共充电桩建设进度拖累小，用户没有里程焦虑。比亚迪插混车型大行其道，理想采用的增程方案技